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MES 2021 | 小微企业资金链面临三大困境

调查发现，小微企业在资金链方面面临着三大困境：（1）小微企业的应收账款与应付账款存在错配，表现为有应收账款的小微企业比例远高于有应付账款的小微企业比例，且面临应收账款逾期的小微企业比例远高于应付账款逾期的小微企业比例；（2）小微企业应收账款逾期时间较长，超三成小微企业的逾期时间在1年以上；（3）小微企业的应收账款逾期问题在经济下行时可能引发系统性风险。资金链困境对小微企业来说是涉及到生死存亡的问题，尤其是经济下行时期，需要引起高度重视，通过多方协同解决问题，共同建设小微企业友好型营商环境。1.困境一：收入错配 如图1和图2所示，47.79%的小微企业和个体工商户有应收账款，32.00%的小微企业和个体工商户有应付账款；44.20%的小微企业和个体工商户经历过应收账款逾期，而只有13.35%的小微企业和个体工商户经历过应付账款逾期。可见，小微企业的应收账款与应付账款存着错配，具体表现为有应收账款的小微企业和个体工商户比例远高于有应付账款的小微企业和个体工商户比例，且面临应收账款逾期的小微企业和个体工商户比例远高于应付账款逾期的小微企业和个体工商户比例。因此，小微企业会经常面临流动性资金需

商泰普惠金融论坛——政策性银行贷款与企业负债行为

2022年6月15日，中国社会科在线赌博网站 金融研究所研究员，博士生导师李广子教授应邀出席在线赌博网站举办的商泰普惠金融论坛，为师生作了一场题为“政策性银行贷款与企业负债行为”的线上专题讲座。讲座由在线赌博网站 院长马丹教授主持，在线赌博网站 、金融在线赌博网站 和其他院校的老师及学生参加了讲座。李广子教授从引言、文献综述与研究假设、研究设计、实证结果、机制检验、研究结论等6个部分全面阐述了政策性银行贷款与企业负债的关系。首先，李广子教授假设拥有政策性银行贷款的上市公司过度负债水平更高，然后他主要利用政策性银行贷款数据、过度负债及企业财务数据等建立实证模型。李广子教授分别建立了基准回归模型，并在此基础上还进行了稳健性和异质性分析。此外，李教授还做了关于获得低成本融资优势、建立声誉机制、缓解融资约束和承担社会责任的机制检验。最后，实证结果表明：（1）获取政策性贷款后，企业过度负债的程度确实更高；（2）当借款人违约风险较高、CEO受教育程度越低或者持有股份比例越高、货币政策越紧时，政策性银行贷款对上市公司过度负债的正向影响会越明显。 讲座结束后，李广子教授还与参会老师、同学围绕该项研究展开热烈讨论，李广子教授的讲座具有

预告|商泰普惠金融论坛——政策性银行贷款与企业负债行为

MES 2021 | 小微企业数字化转型：现状、机遇与挑战

编者按：为全面了解小微企业经营状况及变化规律，从而为促进小微企业健康发展提供科学合理的建议，在线赌场 小微企业调查研究中心于2021年7月开展了首期小微企业调查（MES）活动，调查有效样本涉及杭州地区近千家小微企业和个体工商户，并形成了一系列调查报告。本次推送关于小微企业数字化转型的调查报告，后续将推出系列调查报告，涵盖小微企业经营状况、投融资、雇佣以及创新等主题，敬请读者期待。 调查发现：就数字化转型的进度而言，超过六成的小微企业和超过九成的个体工商户都尚未涉足核心流程的数字化转型，进度较为缓慢。究其原因，缺乏人才、技术不成熟与资金不足是小微企业实施数字化转型的三大障碍。从数字化转型的倾向来看，企业的意愿表现强烈，超过六成的小微企业和超过五成的个体工商户都会优先招聘具有数字化技能的员工，超过八成的小微企业和超过七成的个体工商户都愿意在未来加大数字化转型的投入力度。1. 小微企业的数字化转型进度缓慢 根据核心流程的转型进度，将数字化转型划分为尚未涉足、初步上线、逐步实施、全面优化和成熟应用等几个阶段。调查结果表明，超过六成的小微企业和超过九成的个体工商户都尚未涉足核心流程的数字化转型

普惠金融论坛--极端事件经历、认知偏差与企业研发决策

2022年5月25日，中央财经大学青年龙马学者、博士生导师、金融在线赌博网站 副教授彭俞超应邀出席在线赌博网站举办的商泰普惠金融论坛，为师生作了一场题为“极端事件经历、认知偏差与企业研发决策——兼论疫情的长期影响和纠偏对策”的线上专题讲座。讲座由在线赌博网站 院长马丹教授主持，在线赌博网站 、金融在线赌博网站 和其他院校的老师及学生参加了讲座。彭俞超副教授从研究背景与研究问题、实证设计与模型构建、实证分析与可得性启发、实证结果等4个部分全面阐述了“管理者疫情职业经历对企业研发的长期影响”这一命题。首先，彭俞超副教授指出当前新冠疫情发展状况会对企业及企业家带来负面影响的客观情况，从这一经济背景出发，提出疫情经历影响企业管理者做出非理性决策的问题。然后，彭俞超副教授向我们介绍了“非典”疫情下有疫情经历和无疫情经历的企业管理者对于企业研发投入、企业专利授权的不同决策结果，发现有疫情经历的管理者相对保守。在此基础上，彭俞超副教授利用2006-2019年中国A股上市公司的数据，实证研究了在新冠疫情影响下管理者疫情职业经历对企业研发的长期影响。最后得到的实证结果为：（1）管理者于2003年任职地的“非典”疫情严重程度与其现任职企

商泰普惠金融论坛——极端事件经历、认知偏差与企业研发决策

商泰普惠金融论坛——数字金融、严重负向冲击与最优货币政策

2022年4月20日，广州市人文社科重点研究基地华南财富管理研究中心基地负责人、广东外语外贸大学金融在线赌博网站 教授战明华应邀出席在线赌博网站举办的商泰普惠金融论坛，为师生作了一场题为“数字金融、严重负向冲击与最优货币政策——中国式非常规货币政策的一个分析框架”的线上专题讲座。讲座由在线赌博网站 院长马丹教授主持，在线赌博网站 、金融在线赌博网站 和其他院校的老师及学生参加了讲座。战明华教授从选题背景及意义、基本事实逻辑分析、理论分析与假说提出、实证模型与结果、政策建议等5个部分全面阐述了“在经济面临严重负向冲击时，从数字金融角度研究非常规货币政策传导机制的有效性”这一命题。战明华教授认为，无论采取何种货币政策，都必须通过金融市场这一介质来反应传导效果，而数字金融作为中国目前最具特征性的金融发展体系，研究意义重大。首先，战明华教授向大家解释了传统理论中非常规货币政策的经济逻辑和金融发展内涵下中国式非常规货币政策的基本经济逻辑。接着，战明华教授通过梳理和查阅相关文献提出了两个假说，再分别利用TVP-VAR模型和动态面板模型进行检验。实证结果证明：（1）常规和非常规货币政策区别的表征可归结为央行资产总量（调控一般利率水

讲座预告| 数字金融、严重负向冲击与最优货币政策 中国式非常规货币政策的一个分析框架

喜迎二十大 社科学者谈

2022年4月13日，著名经济学家、复旦大学世界经济研究所所长万广华教授应邀出席在线赌博网站举办的“喜迎二十大社科学者谈‘共同富裕’”学术论坛，为师生作了一场题为“百年变局下的共同富裕”的线上专题讲座。讲座由在线赌博网站 院长马丹教授主持，在线赌博网站 以及校内外其他在线赌博网站 和学校的老师、学生参加了讲座。万广华教授从推进共同富裕的原因、共同富裕指标、度量收入维度的共同富裕、实现路径、前景展望、结论等6个部分全面阐述了“百年变局下的共同富裕”这一命题。首先，万广华教授提到全球化可能走向终结，以往“三高”模式难以为继，中国想要继续发展，就应采取“双循环”战略，而提高内需的关键就在于居民消费率。他认为，想要增加居民消费率，改善收入分配势在必行，即实现共同富裕。然后，万广华教授向大家介绍了共同富裕指标框架，他认为物质维度是该框架的根本，物质维度“共同富裕”的度量应该是增长或发展中降低贫富差距和其他因素的加总，这就关系到收入维度。如何度量收入维度的共同富裕？万广华教授认为应更重视增长（效率），因为增长是共富的基础和前提，强调增长，可以避免对再分配（公平）的过度解读和过高预期。接着，万广华教授阐述了降低不均等是实

商泰普惠金融论坛丨数字金融是否降低了家庭碳排放？——来自中国家庭的微观证据

2022年4月8日，北京工商大学数字金融研究中心主任、博士生导师张正平教授应邀出席在线赌博网站举办的商泰普惠金融论坛，为师生作了一场题为“数字金融是否降低了家庭碳排放？——来自中国家庭的微观证据”的线上专题讲座。

讲座预告 | 喜迎二十大 社科学者谈“共同富裕”学术论坛——百年变局下的共同富裕

预告 | 数字金融是否降低了家庭碳排放？ ——来自中国家庭的微观证据

商泰普惠金融论坛——“普惠金融研究中的大数据应用展望———以TFID为例”

2022年3月16日，管理学博士、应用经济学博士后、浙江理工大学经济管理在线赌博网站 讲师杨奇明应邀出席在线赌博网站举办的商泰普惠金融论坛，为师生作了一场题为“普惠金融研究中的大数据应用展望———以TFID为例”的专题讲座。讲座由在线赌博网站 院长马丹教授主持，在线赌博网站 和金融在线赌博网站 部分老师及学生参加了讲座。杨奇明老师从普惠金融领域大数据使用现状、TFID2021数据库简介、数据清洗服务案例：金融机构网点面板数据清理、TFID使用方式和技术支撑、TFID未来应用展望等5个部分介绍了大数据在普惠金融研究领域中的应用。杨奇明老师重点阐述了TFID专题库的数据资源、数据治理案例以及TFID使用方式。TFID全称为中国普惠金融大数据库，以普惠金融机构经营主体为研究对象，资源包括机构的基本信息、营业网点情况、工商年报信息、信用信息、普惠贷款信息等重要经营信息。数据库用户可通过“研盾·云桌面”、“企研·中国学术大数据平台”进入TFID专题库，用户可在平台上完成上传、下载文件和分析数据等工作。讲座结束后，杨奇明老师还向参会老师、同学展示了TFID专题库的部分数据内容，并演示了“研盾·云桌面”的使用方式。参会老师也

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•Conference on Empirical Research of Accounting andFinance Issues in China and 《Accounting and Finance》Special Issue